共同宣布零排放销量目标的三大美国车企福特、通用、Stellantis的2020年美国市占率合计为43%，全球市占率近20%，有望助力全球电动化加速推进。我们认为在这一过程中，中国企业发挥中国制造优势引领全球，SNE统计的5M21全球动力电池装机量88.4GWh中，国内电池厂占43%，相对应的国产设备也已具备国际领先汽车厂与电池厂认可的全球竞争力，设备出海有望加速；同时国产燃料电池零部件商供应海外市场的拓展也值得关注。

 

　　三大车企引领北美电动化转型，政策、关税等影响下国产设备出口或先突破福特预计21年底提供电动化商用厢式货车、22年中提供电动化皮卡；通用预计2035年只销售零排放轻型车；Stellantis则在未来两年安排了11款纯电动和10款插入式混动新车型。20年北美(含美国)汽车销量1749万辆，占比22.4%，仅次于中国的汽车市场(32.4%)，但其电动汽车销量仅为全球的12%，提升空间较大。6月FCAB发布《国家锂电蓝图2021-2030》，指出20年747GWh全球电动汽车电池产能中，美国仅占比8%，并引导美国本土电池产业链加速建设。我们认为，考虑到电池本地化生产及关税等因素，短期内中国设备或快于中国电池企业进入美国本土供应链。

 

　　美国氢燃料电池产业发展多年，燃料电池商用车加速推进燃料电池方面，受益于美国庞大的公路运输体系，燃料电池商用车发展有望加速。8月3日，加利福尼亚州燃料电池合作伙伴关系组织(CaFCP)发布燃料电池卡车愿景，设想到2035年，将有200个重型卡车加氢站，支持70000辆氢燃料电池卡车。美国氢能与燃料电池产业发展多年，产业基础相对较好，据美国能源局(DOE)2020氢能计划书，过去20年间仅DOE提供的氢能项目投资就达40亿美元。从需求端看，DOE预计2050年美国氢气需求有望达到4100万吨，相比2020年提升4倍，其中1700万吨来自燃料电池车，我们认为燃料电池与氢能源核心零部件的海外供应值得关注。

 

　　掌握核心技术出海远航的锂电国产设备和零部件厂商国产设备企业海外布局上，先导智能19年与北欧Northvolt战略合作，海外合作方还有远景(AESC)、特斯拉、松下、LG等，燃料电池端于19年与欧洲Blue World战略合作。杭可科技主营锂电后段核心化成分容设备，为LG、SKI等日韩电池厂的供应商。具有海外布局的设备公司还包括赢合科技、利元亨、奥特维等。电动车零部件供应商包括：克来机电(车厢或电池温度控制用二氧化碳热泵)、国内新能源车精密齿轮龙头等。

 

　　投资建议：关注燃料电池核心零部件技术突破与锂电设备海外拓展我们认为，氢能基础设施的布局和建设，车载氢能动力系统、储运系统的技术迭代是燃料电池汽车产业商业化发展的关键。推荐氢能产业链储运加环节标的：中集安瑞科(储运加龙头)、汉钟精机(氢气循环系统、空气循环系统核心部件)等。锂电设备方面，推荐2014年进入宁德时代供应链，产品覆盖动力锂电中后段专机+自动化整线的科瑞技术，公司成熟的海外销售团队和售后服务体系有望支撑其较强的海外客户拓展能力。

 

　　风险提示：新能源车需求不及预期；中美贸易摩擦加剧；全球疫情反复；扩产不及预期；锂电设备订单交付验收放缓。